深度剖析！普京祭出“卢布结算令”，俄罗斯打响金融反击战

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编者按：“天下苦美久矣”！俄罗斯出台“卢布结算令”霸气反击美元，是否拿到了主动权？全球的结算体系在今后又会有怎样的新格局？对此，中国人民大学重阳研究院执行院长、中美人文交流研究中心（教育部）执行主任王文做客凤凰卫视《新闻今日谈》节目，阐明相关观点。文章发表于4月12日凤凰卫视公众号。人大重阳君向您推荐访谈内容与相关视频。

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    俄乌冲突以来，针对美欧步步紧逼的制裁，普京也展开了反制。先是俄罗斯向不友好国家供应的天然气将只接受以卢布结算，接着还打出了限制国内资金外流，以黄金锚定卢布等一系列“组合拳”。卢布的汇率也经历了过山车般的行情，从贬值程度一度达到近50%，之后迅速爬升，如今美元卢布汇率几乎恢复到了战前水平。

    普京祭出“卢布结算令”霸气反击美元，是否拿到了主动权？全球的结算体系在今后又会有怎样的新格局

普京签“卢布结算令”，

卢布“绝地反弹”

我认为“卢布结算令”是一个高招、妙招、奇招。在过去的一个月左右时间里，卢布从崩溃边缘起死回生。俄央行行长纳比乌琳娜四两拨千斤，在过去的几个星期内，把卢布“救”回来了。

过去一个月内，卢布兑美元汇率呈现了一个大深V字形。2月底开始，在美国等西方国家毫不留情的、全方位的、暴风骤雨般的制裁下，约一个星期左右，卢布就出现暴跌，一度贬值到130比1美元。

为了控制住局面，俄罗斯出了几个招数：第一招，央行将基准利率从过去的7%左右提升到20%；第二招，限制俄罗斯普通居民一次性取美元的比例，最多只能取1万美元，避免银行出现美元挤兑潮；第三招，就是“卢布结算令”。

实际上，俄罗斯目前的经济状况是可以支付它的对外债务的。3月20日左右，俄罗斯想要还一笔对外债务，结果美方银行表示，已经把俄罗斯的美元资产全取消了，俄罗斯没有美元了。

我认为，“卢布结算令”应该是在3月20日以后逐渐萌生出来的。美方银行的做法，实际上给俄罗斯“用卢布来结算”这个想法带来一定的启发。

目前来看，俄方的反制裁措施应该是取得了阶段性的胜利，过去一周，卢布兑美元汇率已经升至79左右。长远还要看美国和俄罗斯之间的博弈，毕竟美国现在正纠集它的盟友们发出下一波制裁。

“卢布结算令”  

加速全球“去美元化”进程

这一次，俄罗斯“神来之笔”般的操作模式，会给很多国家以启示，尤其会给中国、印度，还有像伊朗等常会受到美国制裁的国家一些启发。

前几天，印度和俄罗斯就签订了本币结算协议；过去几年里，中国和俄罗斯实际上也一直在推进卢布和人民币的结算。所以，本币的结算形式在未来会越来越流行，越来越多的国家会减少美元的结算。

就整个国际货币体系中的比例来看，如果按照储备来算，美元在过去20年左右是不断下降的。20年前，美元储备比重一度高达72%，现在只有58%，原因是什么？原因是过去20年人们对美元越来越不信任了，剩下还有40%多是由欧元、英镑、日元、人民币，还有加密货币等。

从3月底开始到现在，俄罗斯方面的反制裁措施很明显变得更加游刃有余。首先，组建了以总理为班长的反制裁总部，全国一盘棋来制定了反制裁措施。无论是降低基准利率，还是允许个人开始兑换美元，实际上都在向社会释放一种淡定的自信。

金融本身就是预期和资源的配置，越淡定越会给整个俄罗斯的市场、老百姓释放一种信号，这个信号就是国家社会现在非常的稳定、大家不用慌。利率下降也在向市场和社会释放国家信心。所以总体上看来要重新评估俄罗斯的抗压韧性。

俄罗斯打出金融“组合拳”进行反击制裁，也在消解世界对于俄罗斯预期的担忧，同样对卢布的看法也逐渐恢复，市场对卢布的需求在3月底到现在是在增加的。

总体来说，这场金融战，俄罗斯打得不错。另外，我觉得未来欧洲会陷入到一个非常大的困境中——市面上没有那么多卢布，它就会增加对卢布的需求。欧洲会拿出大量的外汇来购买卢布，从而购买更多的能源。

另外，我们会发现，其他种类货币的需求同样也在上升，比如数字货币、加密货币。可以看出，这一次制裁，美国某种程度上是自己打脸了，最后损失的是美元的信用。

卢布跟黄金锚定在一起，意义为何？

目前最大的一个不确定性就是对卢布未来的预期。现在G7的财长们正在密集商讨，美国也在掀动越来越多国家加入到对俄罗斯制裁的队伍中，很多人也预想双方都将进入到拉锯战中。

美国智库的大量报告显示，美国至少对俄罗斯有三种预期：

第一预期是最高案，一定要把俄罗斯打趴下，这还不够，更重要的是要把俄罗斯肢解，要让俄罗斯出现像苏联那样的第二次分裂。这是非常狠的招数，也是很恶毒的招数。俄罗斯肯定不允许，一定会反击。

第二预期是至少要把俄罗斯“摁住”，“摁”得像一个普通区域性国家，犹如一个“大号的伊朗”。这种可能性其实也不大，因为俄罗斯的能源、物产、国土面积以及它从苏联继承的遗产都非常丰富，不可能仅仅是一个“大号的伊朗”。

第三预期就是用乌克兰长期限制住俄罗斯，我觉得最有可能的是这种。但是在这个目标的实现过程中，对于卢布未来的走向实际上具有非常大的不确定性。

将卢布跟黄金进行挂钩，能够固定住卢布的利率，以及卢布在整个市场和世界中的价值。应该说，将卢布跟黄金进行挂钩也是俄罗斯反制裁的一个非常大的高招。

《新闻今日谈》节目中王文院长接受访谈

发展中国家对美元态度分化：有的躺平，有的正努力摆脱依赖

实际上，发展中国家现在应该有一种心情，叫“天下苦美已久矣”。美国压制了发展中国家那么多年，很多发展中国家敢怒而不敢言。现在，各国对美元的对待方式差不多有三类：

第一类是完全趴下、跪下，也就是“美元化”。这样的国家差不多有16个，这16个国家完全放弃了本币，直接用美元了，像厄瓜多尔、巴拿马、哥斯达黎加等拉美国家，大量放弃自己的本币。

第二种是逐渐建立起自己国家的货币信用体系和支付体系。比如像区域性的一些大国，他们逐渐开始了自己去美元化的进程，不断把自己的货币放在不同的篮子里面，印度、巴西就是这样的。

第三种就是像俄罗斯这样的彻底去美元化，坚决不再用美元。

发展中国家的去美元化道路才刚刚开始，过去20年迈出了非常坚实的一步，未来会怎样，取决于发展中国家自己货币自主的进程。

“百年变局”的大幕正在拉开，时间不会太长，当然也不会太短。西方尤其是以欧洲和美国为主，在全球货币体系已经垄断了一两百年了，先是英镑，后是美元，要完全去美元化、去欧元化，还是非常长的过程。但也不一定，很多时候，可能一场危机就瓦解掉了。

至少，我们有生之年会看到货币更加民主化、多元化的进程。

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中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是重阳投资向中国人民大学捐赠并设立教育基金运营的主要资助项目。

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